宝盈策略平台 ETF日报：此前受存储成本上涨预期影响，消费电子板块经历了短期回调，当前估值水平适中，关注消费电子ETF

　　今日市场冲高回落，截至收盘，上证指数收涨0.29%，报3875.26点，深证成指跌0.25%，创业板指收跌0.44%，早盘一度涨超2%。板块方面，锂电池、消费电子涨幅居前，游戏、军工、软件等承压。个股涨跌各半，A股全天成交额1.72万亿元，较上日1.8万亿元小幅缩量。

　　今日集成电路冲高回落，早盘一度接近4%，午后回落，收涨1.28%。

　　资料来源：wind

　　集成电路ETF今日强势的原因，一方面，部分原因是国产算力持续受到市场认可。另外，集成电路ETF中部分厂商在谷歌OCS供应链条上，也是重要原因之一。谷歌叙事持续发酵，相关产业链炒作活跃。光电路交换机（OCS）是一种无需将光信号转换为电信号即可直接传输的设备，就是直接用光进行数据传输，谷歌已经在数据中心内开始了相关产品的部署。

　　OCS的优势明显，一方面是避免了传统传输的光电转换，从而带来极低的耗电量和延迟。在速度上，光信号也跑的更快。缺点的话，就是技术还不够成熟，产业链配套不完善。

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　　能够实现OCS的，从原理上看当前主流三种方案：分别为MEMS 微镜、数字液晶（如 LCoS/DMD 类空间光调制）、压电陶瓷（Piezo）、硅光波导等。几个技术路线都有厂商在进行尝试。目前，谷歌Palomar OCS 基于MEMS 方案，通过2D 光纤准直器阵列进入光学核心，采用2D MEMS 反射镜达到折叠光路的效果。

　　资料来源：东北证券

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　　从供应链上来看，OCS供应商相对分散，目前且没有形成特别大的规模。但是我们觉得相关逻辑的扩散，实际上是市场对于海外算力的认可。谷歌AI围绕芯片（TPU）-网络（OCS）-模型（Gemini）-应用（云计算/搜索/广告等）全栈优势构筑护城河，展望未来，上下游的协同性可能持续加速AI发展。在投资上，从ETF的角度目前还是建议大家逢低布局海外算力和国产算力，通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）值得关注。

　　资料来源：中泰证券研究所

　　今日消费电子ETF收涨0.36%。

　　资料来源：wind

　　消费电子板块受政策利好及新品发布催化，今日涨幅居前。政策面上，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，将消费电子与智能穿戴产品分别纳入“万亿级”与“千亿级”重点消费领域，为相关行业注入了一剂政策强心剂。消息面上，阿里巴巴今日推出了首款自研旗舰双显AI眼镜，理想汽车也披露了AI眼镜“Livis”的最新动向（仅用作行业分析，不构成个股投资建议），推动智能穿戴设备领域热度攀升。

　　全球消费电子终端需求整体逐步回暖，根据Counterpoint Research，2025年三季度全球智能手机营收同比增长5%，创历史新高。此前受存储成本上涨预期影响，消费电子板块经历了短期回调，当前估值水平较为适中。投资者可适当关注消费电子ETF（561310）。

　　今日创业板新能源ETF收涨0.19%，新能源车ETF震荡微跌0.26%。

　　今日锂电池产业链大幅拉升，固态电池概念领涨。供需关系推动电解液价格持续走高，根据上海有色网，截至11月27日，电解液均价已达55750元/吨，较年初上涨约180%，核心原材料六氟磷酸锂均价已达165500元/吨。

　　固态电池领域迎来利好消息，央视报道全国首条大容量全固态电池产线建成，目前正在小批量测试生产。根据业内进展，固态电池2026年有望进行装车实验，2030年前后或将进入大规模量产阶段。当前固态电池产业仍面临固固界面接触、离子电导率、生产成本等发展瓶颈，处于技术突破与商业化落地的关键时期。投资者可适当关注创业板新能源ETF（159387），新能源车ETF（159806）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金

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