股票配资市场 英力股份2025年年报出炉，扣非净利降27%，财务费用大增282%
3月4日晚间，英力股份（300956）发布2025年年报。年报显示，公司2025年营业收入为22.27亿元，同比增长20.83%；归母净利润为1311.67万元，同比增长27.75%；扣非归母净利润为943.65万元，同比下降27.44%。
英力股份2025年年报主要财务指标财务费用大增282%
年报显示，英力股份主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务；同时，公司积极布局光伏产业链核心环节，以高效光伏组件生产、光伏电站项目应用、光储产品一体化制造、新能源项目方案解决和服务为发展方向。报告期内，公司的主要产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具、光伏组件。
年报显示，截至2025年末，英力股份资产总额340,666.31万元，较上年同期上升14.94%；资产负债率为59.16%，较上年同期上升5.97%。
年报显示，英力股份2025年销售费用、财务费用、管理费用、研发费用均有不同程度增长。其中，2025年度财务费用较2024年度大幅增加281.59%，主要系汇兑净损失的增加所致。
3月4日晚间，英力股份还发布了关于2025年度计提资产减值准备的公告。公司于2026年3月4日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关于2025年度计提资产减值准备的议案》，公司根据相关规定，基于谨慎性原则，为了真实准确地反映公司财务状况及资产价值，对截至2025年12月31日合并报表范围内相关资产计提减值准备。本次计提和转回的资产减值准备，将减少公司2025年度利润总额3,235.50万元。
不再单独开展光伏业务
在年报中，公司对2025年度经营管理工作做了回顾。
笔记本电脑相关业务方面，作为主营笔记本电脑结构件模组及相关精密模具的企业，公司已经成为全球主流笔记本电脑品牌的上游供应商。公司与联宝、仁宝、纬创、华勤等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定的合作关系，服务的品牌商就包括联想、戴尔、小米、宏碁、惠普等。公司是行业内少数具备提供从精密模具设计、制造到笔记本电脑结构件模组生产的综合性、专业化的整体服务能力的厂商之一。2025年度，随着消费电子行业的持续复苏，AIPC产业推进，全球笔记本电脑市场持续回暖，公司凭借自身的技术优势、客户资源优势等实现业绩的稳定增长。公司对经营成本实施有效管控，在智能管理和设备改造管理中不断探索新的方法，优化工艺和设备间的配合，提升设备利用率，降低损耗，整体经营能力稳步提高。
光伏及储能相关业务方面，2025年度，公司除了部分光伏组件代工外，生产的光伏组件基本用在自投的分布式光伏电站，分布式光伏电站主要是收取电站的电费，整体的光伏营收比上年少。公司光伏业务整体下行，公司会减少光伏储能板块的亏损，不再单独开展光伏业务，以后光伏将会与储能、电池协同发展。
补链强链方面，公司基于深入布局包括结构件模组、电池模组等在内的AI智能终端硬件模组产业链，并在联想、惠普、戴尔、小米、华硕、宏碁等现有品牌商客户的基础上补齐高端品牌商客户的战略考虑，通过购买北美某品牌商供应链内PC显示模组结构件供应商佛山智强光电有限公司100%股权进入该品牌商供应链。佛山智强专业从事PC显示模组结构件的生产与销售，深度绑定大客户北美某品牌商并具备拓展其他客户的能力。公司和佛山智强均将受益于AI PC的景气周期，通过收购佛山智强100%股权，公司将拓展PC显示模组结构件产品，补链强链、提高公司产品的技术能力及在PC产业链的价值量。
并购重组项目方面，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买吉安市井开区优特利投资有限公司、深圳聚和恒达投资合伙企业（有限合伙）等19名交易对方合计持有的深圳市优特利能源股份有限公司77.9385%股份，同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金。本次交易充分围绕以笔记本电脑为核心的消费电子市场展开，公司通过并购消费电子产业链资产实现自身产业发展需要、同时助力新质生产力发展；有助于公司丰富产品结构、延伸制造链条、强化制造服务能力，有助于公司在改善财务指标的同时补链强链、提升关键技术水平。
完善海外市场布局方面，美国是全球最大的消费市场之一，公司在美国当地购置了约5.6万平方米的土地厂房，正在设计自动化生产线；通过仁宝、纬创这些长期合作的代工厂的关系，切入AI服务器的机柜等新的业务。另外，公司拟在沙特投资建设生产基地，一方面将其作为公司中东、非洲和欧洲的地区总部，直接为笔电头部名牌企业提供配套；另一方面计划利用沙特产能的一部分，生产半成品转出口到美国公司组装生产，进入美国市场。
提示汇率波动等风险
在年报中，英力股份用了一定篇幅提示了公司可能面对的风险。其中包括笔记本电脑结构件市场竞争、客户集中度较高、汇率波动等风险，并提出了应对措施。
笔记本电脑结构件市场竞争风险
近年来消费电子产品市场面临激烈的行业竞争，公司处在消费电子产品的上游行业，因此也会面临行业竞争加剧的挑战。目前消费电子结构件制造业已形成了实力较强的跨国公司与本土优势企业共存的竞争格局，且在逐步走向行业整合。其中跨国公司掌握了行业内先进技术，而本土优势企业通过推动技术工艺创新、降低价格等方式不断提高市场竞争力。如果公司不能正确把握行业市场发展动态、积极拓宽营销渠道，不能根据行业技术水平和客户需求变化及时调整，公司可能会在激烈的市场竞争中丧失优势，面临被竞争对手超越的风险。
客户集中度较高的风险
公司主营业务的下游行业市场集中度较高，2025全年来看，联想、惠普、戴尔、苹果、华硕排名全球PC市场前五，前5大笔记本电脑品牌商全球市场份额占比超过80%；而笔记本电脑代工市场主要集中在广达、仁宝、联宝、纬创、和硕、英业达等主力代工厂商。笔记本电脑品牌商、代工厂商集中度较高的行业特点导致公司客户集中度较高。报告期内，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例为89.25%。如果主要客户的经营情况和资信状况发生变化，或者现有主要客户需求出现较大不利变化，如主要客户减少甚至不再采购公司产品，将对公司经营业绩产生不利影响。
毛利率波动风险
2023年度、2024年度和2025年度，公司综合毛利率分别为11.49%、10.64%和11.09%，呈现一定程度的波动。2025年，随着消费电子行业的持续复苏，AIPC产业推进，全球笔记本电脑市场持续回暖，公司凭借自身的技术优势、客户资源优势等实现业绩的稳定增长；公司除了部分光伏组件代工外，生产的光伏组件基本用在自投的分布式光伏电站，分布式光伏电站主要是收取电站的电费，整体的光伏营收比去年少。公司将积极转变思路，提高运营效率，减少光伏储能板块的亏损，减少毛利率波动。
汇率波动风险
汇率波动对公司利润的影响主要体现在：①公司的外销收入；②公司以外币结算的原材料采购成本；③银行外币存贷款、应收及应付款项受汇率波动产生的汇兑损益。公司主营业务以外销为主，2023年度、2024年度以及2025年度，公司外销收入占主营业务比例分别为85.50%、73.12%和73.32%，公司塑胶原料、电子件及部分薄膜、模切材料主要以外币进行采购，外币采购占原材料采购比例分别为24.68%、22.97%和22.90%。公司外币业务主要以美元现汇结算，公司与美元结算客户信用周期主要为对账后月结120天，总体上长于与美元结算供应商信用周期，如公司与美元结算的塑胶原料供应商信用周期主要为对账后60天内。报告期内，公司以美元结算销售占比大幅高于以美元结算采购占比，同时美元结算客户信用周期总体亦长于与美元结算供应商，因此美元汇率波动对公司净利润影响较大。报告期内，公司以美元结算销售占比大幅高于美元结算采购占比，同时美元结算客户信用周期总体亦长于美元结算供应商，因此美元汇率波动对公司净利润有一定影响。
应收账款规模较大的风险
由于经营模式及主要客户结算的特点，公司存在数额较大的应收账款余额。报告期末，公司应收账款账面价值87,710.97万元，占当期末总资产的比例为25.75%。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步扩大，若应收账款不能按期收回，公司现金流、资金周转和生产经营活动将会受到不利影响。
布局光伏产业的风险
光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，尽管光伏行业已进入无补贴时代，但国家若出台新的有关并网消纳、储能配置、非技术成本、市场化交易等方面的产业政策，将对国内光伏行业的转型升级和光伏企业在国内市场的经营带来一定的不确定性；国际市场方面，欧洲、美国强化制造业回流，光伏制造区域化趋势显现，各国光伏产业政策的动态调整及对可再生能源发展目标的更新，将对光伏企业在海外市场的经营带来一定的不确定性。
来源：读创财经
审读：乔会青
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